hi选基：《你好！首支影视ETF基金》值得买吗？-股票-金融界

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碳中和带火了光伏ETF；

稀土行情带火了稀土ETF；

现在，“李焕英”带火了影视ETF。

趁着《你好，李焕英》等春节档电影的东风，还有疫情受损行业反弹的投资噱头，首只影视ETF基金――银华中证影视主题（159855.OF）最近上市了。

那么，这只基金怎么样？适合上车吗？我们来分析下：

1、它是一只什么基金？能不能赚钱取决于什么？

内容来源于《基金招募说明书》

从《招募说明书》我们可以看到，这是一只被动指数型基金，完全被动跟踪中证影视指数。基金经理KPI考核的重点不是超额收益，而是不超过2%的跟踪误差。也就是说，这只基金的收益率和中证影视指数的收益率之差，要低于2%。

这么来看，这只基金能不能赚钱，关键就看中证影视指数的表现了。

2、中证影视指数表现如何？

中证影视指数于2016年2月4日上市，至今累计收益你猜如何？

-60%！

要知道，如果同时买入普通股票型基金和沪深300指数，你也有135%和82%的收益了。

所以说，中证影视指数赚钱效应真的不怎么样。

数据来源：Choice

看到这收益，不禁感叹：还好之前没上市相关指数基金，要不我们多少人都要捶胸顿足了！

3、这个指数为啥这么不给力？

对于任何行业的主题型基金，包括5G、光伏、稀土、创新药等，我们一定牢记一点，就是要以投资一个行业的角度去看待这个事情。

而投资一个行业，关键看这个行业的商业模式。因为商业模式决定了我们该如何投资，是波段还是长期持有？

有的行业非常适合长期持有或定投，但也有很多行业，更适合择时和波段投资。

比如影视行业，就是不适合长期投资的典型行业。

首先，可以直接告诉大家，这个行业不赚钱。

为什么这样说？

我们知道，影视产业链分为：上游出品、制片方，中游发行方以及下游的院线。

其中，出品方负责生产电影；发行方负责做拷贝、排档期、和院线谈判签合同等发行工作；院线与影院负责排片上映。

电影发行成功后，即使成为爆款，层层搜刮下来，公司净利润所剩无几。

比如先上缴国家一部分，再分给院线影院一半多，再扣除发行费宣传费等等。这样，制片方能拿到手的大概只有1/3左右，最后还要扣除导演、制片、编剧和演员的薪酬以及拍摄中的各种成本。

这种难赚钱的逻辑也体现在了影视行业前十大权重股的财报中。

数据来源：Choice

不仅如此，影视行业中现金流和商誉的问题也一直备受诟病。

其次，这个行业还不能持续赚钱。

我们知道，影视行业不论是票价的涨幅还是观影人数，都已经到了饱和的状态，很难再提升。

那么，公司能不能赚钱，就取决于有没有爆款作品了。

像《我不是药神》《战狼2》等，这些现象级作品，让影视公司狠赚了一把。

可之后呢？一年有1部这样的爆款已实属难得。

所以，这种商业模式，就好比开张吃一年，是一次性收益，没有持续性，那市场也就很难认可，估值也很难提升。

经过上面的分析，我们觉得这只基金从商业模式来看，不适合长期持有，也不适合进行投资。但如果有人喜欢博弈疫情后的行业改善预期，那在底部买入，随时止盈止损也不是不行。

而关于申赎，我们需要注意的是，银华中证影视ETF是场内基金。

什么意思？就是我们只能在股票账户中进行申赎，像天天基金、盈利宝这种场外平台，暂时无法申购。

最后，hi选基团队给大家提个醒，随着各细分领域的行业主题基金不断上市，在我们的投资工具和渠道越来越便捷和多样化的同时，也要注意辨别投资价值。

赚钱的方法并没有对错，但不论哪种方法，重要的还是在于理解。只有理解了你才能知道要不要上车？什么姿势上车？上车后面对崎岖的道路该如何应对。

买基金不难，难的是买对的基金

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