一季度资金流向全解析:公募仓位继续下降,价值板块正在逐步成为北上投资者的广泛共识-股票-金融界

查股网 > 今日股市最新消息 >来源:互联网 时间:2021-05-11 08:40:50

【策略】

新共识下的信仰与彷徨――资金跟踪系列之十六――投资策略专题-20210510

1、美元指数下降,通胀预期上升,海外流动性较好,国内流动性分层不明显

上周(20210503-20210507)美元指数下降,截至5月4日,美元多头/空头头寸规模均下降,净多头头寸下降,中美利差有所走阔,美债名义/实际利率均下降,其背后反映的通胀预期上升。对于海外而言,美国企业债信用利差维持震荡或收窄,Ted利差有所收窄,美国金融系统流动性整体仍较充裕;对于国内而言,流动性分层现象不明显,信用利差均收窄。交易热度上,煤炭、钢铁、有色、医药、纺服、商贸零售、汽车、电力及公用事业、电新、银行等行业交易热度处历史较高水平且环比提升,其中煤炭、有色、钢铁板块的交易热度提升幅度较大。调研上,电子、建材、医药、计算机、军工、食品饮料、石油石化等板块调研热度居前。

2、价值板块正在逐步成为北上投资者的广泛共识

上周(20210506-20210507)外资配置盘净买入A股11.01亿元,外资交易盘净卖出1.27亿元。行业上,北上配置/交易盘的分歧在扩大,但在共同挖掘传统价值板块和低估值价值板块,两者共识在于净买入银行、钢铁、石油石化、建材、煤炭、有色等行业,同时净卖出非银、食品饮料、医药、消费者服务等行业。对于大盘成长板块,北上配置盘净买入,交易盘净卖出,但两者均主要挖掘大盘成长以外的标的。对于白酒板块,外资配置盘卖出白酒板块(6.18亿元),其中,净卖出贵州茅台(600519)8.01亿元。分市值看,上周配置盘在机械、医药、通信、煤炭、纺服、建材等板块主要挖掘500亿市值以下的标的。

3、两融活跃度继续回升,主要净买入医药、有色、食品饮料、钢铁、电子等板块

上周(20210506-20210507)两融活跃度继续回升,净买入71.29亿元,主要净买入医药、有色、食品饮料、钢铁、电子、机械等板块,主要净卖出银行、商贸零售、地产、建筑、传媒等板块。对于大盘成长板块,两融投资者净买入大盘成长板块20.78亿元,净买入其他两融标的50.51亿元。

4、公募仓位继续下降,部分个人投资者选择“抄底”

上周(20210506-20210507)偏股混合/普通股票型基金的仓位先降后升,但整体仍下降,主要减仓石油石化、有色、化工、银行、钢铁、建材等板块,加仓电子、医药、消费者服务、军工、计算机、机械等板块。上周以个人持有为主的股票ETF被净申购,这意味着面对市场调整,个人选择“抄底”,市场“负反馈”继续进行中。分行业看,以个人持有为主的ETF中,与金融地产、科技、消费等板块相关的ETF被净申购,与医药、军工、新能源汽车等板块相关的ETF被净赎回。结合主动基金来看:公募与其负债端(个人)的共识在于买入部分科技、消费板块,而在金融地产、医药等板块的分歧在扩大。结合北上配置盘来看:公募与其主要对手盘(北上)分歧同样在扩大,公募主要加仓医药、消费者服务、计算机等北上主要卖出的板块,北上主要买入化工、钢铁、石油石化、银行等公募主要减仓的板块。对于趋势交易者,两融表达了对有色、钢铁等传统板块和医药、食品饮料、电子等成长板块的青睐,而北上交易盘则表达了对钢铁、石油石化、建材、煤炭、有色等传统行业和银行等低估值价值板块的偏好,这意味着价值与周期正在被更多接受:北上资金正与海外风格切换共振,趋势投资者也逐步开始认可价值和周期板块。然而,公募基金整体或困于此前的“信仰”,在机会面前彷徨不前。

风险提示:测算误差。

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